隔夜銅震蕩偏強(qiáng)。宏觀方面，美9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略超預(yù)期，11月美聯(lián)儲(chǔ)再次激進(jìn)加息的概率大幅升高，扭轉(zhuǎn)了此前市場(chǎng)對(duì)歐美央行加息放緩的呼吁，從股市表現(xiàn)來(lái)看也增加了金融風(fēng)險(xiǎn)壓力；國(guó)內(nèi)方面，穩(wěn)增加仍是主旋律，不過(guò)節(jié)后疫情有所重復(fù)，影響市場(chǎng)心情。基本面來(lái)看，國(guó)慶期間，表里庫(kù)存均呈現(xiàn)上升，但從升貼水來(lái)看LME回落，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅升水上升，這也顯示出表里基本面的差異，內(nèi)強(qiáng)外弱格式延續(xù)且有拉大之勢(shì)。不過(guò)，節(jié)后國(guó)內(nèi)收購(gòu)也顯示出慎重觀望心情，四季度是旺季轉(zhuǎn)冷季的過(guò)程，跟著國(guó)內(nèi)銅鍛煉的上升，國(guó)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)或并不延續(xù)。綜合來(lái)看，四季度銅價(jià)“趨勢(shì)性偏弱，階段性修復(fù)”的行情還會(huì)延續(xù)下去。