本周有色板塊團(tuán)體體現(xiàn)偏強(qiáng)，一掃上星期商場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)急進(jìn)加息預(yù)期的陰霾。其間，滬鎳體現(xiàn)最為亮眼，周初接連兩日領(lǐng)漲有色板塊，并根本收復(fù)上星期跌幅。短短4個(gè)買賣日，滬鎳主力2210合約從最低160820元/噸最高漲至177500元/噸，漲幅最高達(dá)10.3%。

　　不銹鋼偏強(qiáng)運(yùn)轉(zhuǎn)提振鎳價(jià)

　　值得注意的是，自8月下旬以來(lái)，不銹鋼價(jià)格繼續(xù)走高，作為鎳的首要下游，不銹鋼偏強(qiáng)運(yùn)轉(zhuǎn)對(duì)鎳價(jià)產(chǎn)生顯著提振。

　　獲益于不銹鋼價(jià)格的上升以及印尼征收鎳生鐵出口關(guān)稅預(yù)期，鎳產(chǎn)業(yè)鏈做多愛(ài)好復(fù)興。

　　據(jù)國(guó)投安信期貨剖析師范潤(rùn)澤介紹，上星期鎳價(jià)回落，而硫酸鎳價(jià)格企穩(wěn)上升，帶動(dòng)鎳豆溶解硫酸鎳經(jīng)濟(jì)性上升，部分鎳鹽企業(yè)開(kāi)端收購(gòu)鎳豆自溶，現(xiàn)貨升貼水顯著上漲，社會(huì)庫(kù)存削減。

　　一起，9月份國(guó)內(nèi)不銹鋼300系產(chǎn)值排產(chǎn)環(huán)比8月份增加11%，而國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)值因虧本導(dǎo)致產(chǎn)值大幅削減，國(guó)內(nèi)鎳鐵供給過(guò)剩局面有所緩解，鎳鐵價(jià)格止跌小幅上升。

　　“從根本面看，9月不管不銹鋼仍是硫酸鎳排產(chǎn)方案均繼續(xù)提高，對(duì)鎳需求來(lái)說(shuō)偏利多?！惫獯笃谪浹芯恳磺猩饘倏偙O(jiān)展大鵬表明，此前不銹鋼因自身根本面問(wèn)題，體現(xiàn)反常偏弱，帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈重心下移。當(dāng)時(shí)不銹鋼價(jià)格上漲，標(biāo)明產(chǎn)業(yè)鏈在逐步修復(fù)和好轉(zhuǎn)，也帶動(dòng)鎳價(jià)看多心情。

　　“短期來(lái)看，海內(nèi)外純鎳庫(kù)存繼續(xù)去化，低位庫(kù)存繼續(xù)支撐鎳價(jià)維持高彈性、高動(dòng)搖特征，印尼鎳產(chǎn)品出口征稅等供給端擾動(dòng)消息或會(huì)影響鎳價(jià)呈現(xiàn)階段性上漲特征。”范潤(rùn)澤稱。

　　“經(jīng)過(guò)季節(jié)性剖析能夠看出，近5年不管是鎳礦進(jìn)口仍是精煉鎳進(jìn)口，在第四季度都呈現(xiàn)與上半年相等或下降趨勢(shì)，而最近進(jìn)口窗口關(guān)閉，供給端并無(wú)顯著擴(kuò)大?！焙霕I(yè)期貨剖析師蔡麗表明，消費(fèi)端方面，“金九銀十”向來(lái)是國(guó)內(nèi)消費(fèi)旺季，國(guó)家有關(guān)部門為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇供給了巨大的政策支撐，鎳的首要下游不銹鋼、新能源職業(yè)有機(jī)會(huì)迎來(lái)長(zhǎng)足穩(wěn)健的發(fā)展。供需平衡方面，第四季度往往會(huì)呈現(xiàn)供給缺口，這將給價(jià)格帶來(lái)必定支撐?！翱紤]到不管國(guó)內(nèi)仍是國(guó)外鎳期貨商場(chǎng)的持倉(cāng)量、成交量均處于低位，鎳根本面短期雖有改善，但供需并未呈現(xiàn)大幅缺口，短期難改區(qū)間振動(dòng)走勢(shì)?！狈礁蛔惴Q。

　　在展大鵬看來(lái)，接連快速反彈往后，鎳價(jià)或在18萬(wàn)元/噸鄰近再度墮入整理階段?！暗蛶?kù)存對(duì)趨勢(shì)預(yù)測(cè)指向并不清晰，但會(huì)帶動(dòng)種類價(jià)格的大幅動(dòng)搖，不管上漲仍是跌落，幅度均會(huì)超過(guò)庫(kù)存相對(duì)偏高的種類，短期高動(dòng)搖在所難免?！?/p>

　　“此類種類關(guān)于單邊買賣者并不友善，賬戶盈虧動(dòng)搖會(huì)比較大；關(guān)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)滬鎳現(xiàn)在的成交活躍度和接連性要好于LME，因此企業(yè)要利用好期貨工具做好風(fēng)險(xiǎn)管理，應(yīng)對(duì)價(jià)格大幅動(dòng)搖帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！闭勾簌i如是說(shuō)。

　　商場(chǎng)人士：有色板塊上漲空間不宜高看

　　采訪中記者了解到，有色板塊的金融屬性較強(qiáng)，前期美國(guó)偏鷹派加息言論，且金屬旺季仍未降臨前，有色普遍供需面支撐較弱，導(dǎo)致有色板塊跌幅較大。而美聯(lián)儲(chǔ)加息利空心情相對(duì)緩解下，有色板塊得以喘息，本周有色板塊一改頹勢(shì)，尤其是周初前兩日，有色板塊呈現(xiàn)團(tuán)體上漲。

　　對(duì)此，國(guó)貿(mào)期貨有色研究員方富足解說(shuō)說(shuō)，其首要邏輯有兩方面。一方面，上星期五公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)中，失業(yè)率超預(yù)期上升且時(shí)薪環(huán)比不及預(yù)期，這在必定程度上緩解商場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月份急進(jìn)加息的預(yù)期，商場(chǎng)心情呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)；另一方面，美國(guó)無(wú)限期關(guān)停北溪一號(hào)，導(dǎo)致歐洲能源價(jià)格維持高位，加劇商場(chǎng)對(duì)歐洲地區(qū)有色金屬供給擾動(dòng)的擔(dān)憂?！爱?dāng)時(shí)，有色金屬全球顯性庫(kù)存繼續(xù)低位運(yùn)轉(zhuǎn)，在供給呈現(xiàn)擾動(dòng)以及商場(chǎng)心情呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)狀況下，有色板塊易呈現(xiàn)反彈?！狈礁蛔惴Q。

　　“有色板塊本周整體體現(xiàn)較好，首要得益于美國(guó)急進(jìn)式加息利空預(yù)期有所平緩。不過(guò)，從現(xiàn)在數(shù)據(jù)來(lái)看，9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率仍然高于50%，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍需求進(jìn)一步的數(shù)據(jù)指示?！辈帖惐砻鳎蛧?guó)內(nèi)來(lái)看，政策加碼，疫情重復(fù)下經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，有色金屬“金九銀十”旺季需求仍未降臨。屆時(shí)，因根本面差異，各種類走勢(shì)或呈現(xiàn)分化。

　　展大鵬表明，本輪有色板塊再度團(tuán)體上漲，是自7月下旬以來(lái)反彈邏輯的延續(xù)，可適度達(dá)觀看待，但反彈空間不宜高看?！吧虉?chǎng)多空之間的不合和博弈首要在于美聯(lián)儲(chǔ)9月加息力度以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)狀況?！?/p>

　　在方富足看來(lái)，有色短期團(tuán)體反彈后商場(chǎng)將歸于謹(jǐn)慎，有色買賣邏輯將轉(zhuǎn)向各自的供需面?！霸诟久嬷蜗拢猩鍓K易呈現(xiàn)階段性反彈走高走勢(shì)，但趨勢(shì)上，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息周期以及全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂籠罩，有色板塊仍面臨較大下行壓力。”方富足說(shuō)。